Le Ghana a fait des progrès significatifs dans le traitement de sa dette nationale, attirant l’attention des observateurs nationaux et internationaux. L’approche proactive du gouvernement vise à stabiliser l’économie et à assurer une croissance durable, en s’appuyant sur un accord récent avec les créanciers et les parties prenantes internationales. Cette étape comprend des négociations visant à réaligner les conditions et les calendriers de remboursement, allégeant ainsi le fardeau financier immédiat et jetant les bases d’une santé budgétaire à long terme.
La clé de la stratégie du Ghana réside dans un protocole d’accord avec les créanciers bilatéraux, dont la Chine et la France, pour restructurer 5,4 milliards de dollars de dette. Cet accord, finalisé un an et demi après le défaut du Ghana, est crucial pour débloquer un soutien financier supplémentaire. Le protocole d’accord permet au Fonds monétaire international (FMI) de débourser 360 millions de dollars dans le cadre du programme de sauvetage du Ghana de 3 milliards de dollars sur trois ans, prévu le mois prochain.
Les efforts de restructuration s’étendent au Club de Paris des créanciers, avec un accord en janvier constituant la base des négociations en cours. Le ministre des Finances Mohammed Amin Adam a souligné l’importance d’examiner et de signer rapidement le projet de protocole d’accord du Comité des créanciers officiels (OCC), indiquant que le programme de restructuration de la dette extérieure est en voie d’achèvement.
Le parcours financier du Ghana est marqué par le défi consistant à équilibrer les besoins budgétaires immédiats et la viabilité à long terme. Pendant la pandémie, le Ghana a fait défaut sur la majeure partie de sa dette extérieure de 30 milliards de dollars, devenant ainsi le deuxième pays africain à faire cela après la Zambie. L’économie montre cependant des signes de reprise, avec une inflation passant de 54,1 % en décembre 2022 à 25 % en avril 2024, et une croissance de 2,9 % en 2023, dépassant les prévisions du FMI de 2,3 %.
Malgré les progrès, des défis demeurent. Le processus de restructuration de la dette dans le cadre du Cadre commun du G20, impliquant la Zambie et l’Éthiopie, a été lent, ce qui a eu un impact sur la reprise économique et l’accès aux prêts et à l’aide étrangers. L’analyse de viabilité de la dette (DSA) du FMI vise à réduire le ratio dette publique/PIB du Ghana de 88,1 % en 2022 à 55 % d’ici 2028, en ciblant un risque modéré de surendettement d’ici 2028.
Pour les marchés locaux, la restructuration de la dette pourrait améliorer la capacité de dépenses du gouvernement et renforcer la confiance des investisseurs. À l’échelle internationale, cette décision est étroitement surveillée par les investisseurs qui évaluent la stabilité et le potentiel d’investissement du Ghana. Les détenteurs d’obligations sont particulièrement intéressés par les conditions avec les créanciers officiels, recherchant des solutions équitables dans le cadre du principe de comparabilité de traitement du Cadre commun.
Les efforts du Ghana incluent la conclusion d’accords avec les principaux détenteurs d’obligations, malgré une certaine résistance des banques régionales africaines concernant la maturité des obligations et les taux des coupons. Le pays a conclu une restructuration de sa dette intérieure en octobre, échangeant 206 milliards de cedi ghanéens (17,5 milliards de dollars) contre une dette à plus long terme et à taux d’intérêt inférieur, économisant ainsi 61 milliards de cedi ghanéens.
Même si le voyage se poursuit, les premiers pas du Ghana vers la stabilité économique grâce à la restructuration de la dette sont prometteurs. Une diligence continue et des stratégies d’adaptation seront essentielles pour obtenir des avantages tangibles pour la nation et sa population, favorisant un optimisme prudent alors que le Ghana fait face à ses défis financiers.