Les récents troubles au Kenya, provoqués par un projet de loi de finances controversé, ont jeté une ombre sur la stabilité économique du pays et sur ses engagements envers le Fonds monétaire international (FMI). Le projet de loi, conçu pour introduire de nouveaux prélèvements sur les produits essentiels tels que le pain, l’huile végétale et le sucre, ainsi que sur les transferts d’argent mobile et certaines importations, visait à générer 346 milliards de KSh supplémentaires (environ 2,4 milliards de dollars), soit 3 % du revenu total. Le PIB du Kenya.
Le retrait du projet de loi de finances, provoqué par de violentes protestations, met désormais en péril la capacité du Kenya à atteindre ses objectifs budgétaires. Neville Z. Mandimika, analyste chez Morgan Stanley, a souligné que sans le projet de loi, le Kenya risque de ne pas atteindre ses objectifs de déficit budgétaire de 4,7 % cette année et de 3,5 % l’année prochaine, comme stipulé dans son accord avec le FMI.
Le FMI, qui n’a pas encore commenté l’ajustement des objectifs du Kenya, a souligné son engagement à soutenir le Kenya face à ses défis économiques. « Notre principal objectif en soutenant le Kenya est de l’aider à surmonter les défis économiques difficiles auxquels il est confronté et à améliorer ses perspectives économiques et le bien-être de sa population », a déclaré la porte-parole du FMI, Julie Kozack.
La relation du Kenya avec le FMI, renforcée par un accord de prêt de quatre ans en 2021 et des prêts supplémentaires axés sur le climat en 2023, repose sur des réformes régulières revues tous les deux ans. Bien que le Kenya ait récemment conclu un accord au niveau des services du FMI pour sa septième revue, l’abandon du projet de loi complique le déblocage d’une tranche de 976 millions de dollars, en attendant l’approbation du conseil d’administration du FMI.
Les investisseurs se méfient, les obligations souveraines en dollars du Kenya connaissant un ralentissement suite au revirement du président William Ruto sur la loi fiscale. Les analystes de Morgan Stanley ont noté que les rendements des euro-obligations du Kenya sont remontés au-dessus de 10 %, limitant son accès aux marchés internationaux du crédit et augmentant potentiellement sa dépendance à l’égard des emprunts locaux.
Les analystes de JPMorgan prévoient des choix difficiles pour Ruto, estimant que la consolidation budgétaire nécessitera désormais des réductions de dépenses. La Banque centrale du Kenya devrait également maintenir une position « plus élevée et plus longue » sur les taux d’intérêt, retardant ainsi les réductions potentielles des taux jusqu’en décembre.
Les experts économiques avertissent que les turbulences soulignent l’équilibre délicat nécessaire aux réformes budgétaires. « C’est simplement une illustration des limites de l’austérité budgétaire », a déclaré Paul Greer, gestionnaire de portefeuille chez Fidelity. « De toute évidence, c’était un pas de trop. »
Alors que le Kenya traverse cette crise économique, les prochaines mesures du gouvernement seront cruciales pour déterminer sa stabilité financière et la confiance des investisseurs. Les prochaines déclarations du FMI et les stratégies budgétaires du gouvernement seront suivies de près par toutes les parties prenantes.